- 吡咯烷酮羧酸钠 L-吡咯烷
- 水性油墨中,加入蜡乳液与
- 农药原料中常用的三氯乙酸
- 分散剂在涂料中的八大作用
- 二氯乙酸是怎么制成的?二
- 水性涂料选择分散剂该注意
- 一篇文章让你读懂什么是氯
- 抗静电剂在涂料工业中的应
- 什么是过乙酸?过乙酸的用
- 知道增稠剂与流平剂之间的
- 一文了解乙酸酐在不同行业
- ”硬脂酸、PE蜡和石蜡“在
- 一文读懂冰乙酸!冰乙酸的
- 膨润土改性及其在环境治理
- 橡塑行业常用的溶剂,乙酸
- 工业防锈水性防锈剂研究与
- 甲酸在印染工业中的应用,
- 乳化剂np10的性能与应用
- 钨酸的作用?钨酸的性质及
- 一文读懂消光粉的三大用途
- 皮肤碰到氟硅酸了怎么办?
- 关于硅酸你了解多少?硅酸
- 神奇!氯磺酸的作用范围竟
- 胶粘剂行业竞争激烈,水性
- 高氯酸你了解多少?高氯酸
- 偶联剂和交联剂、相容剂在
- 氢溴酸的性能及用途介绍
- 无水氢氟酸有什么作用?无
- 氢氟酸你了解多少?氢氟酸
- 消泡剂在混凝土中的应用
橡胶:深度调整不改基本形势
天然橡胶经过深度调整后,前期上涨过速的风险得到比较充分的释放。回顾历史走势规律,橡胶行情通常在2月前后容易产生阶段性高点,而根据Nio 3.4指数与沪胶的相关性分析,在拉尼娜现象过后胶价通常有一轮下跌。无论短期波动如何,橡胶重心震荡上行的主要趋势不变。
整体形势供需双增
ANPRC发布天然橡胶数据和趋势报告,主要观点认为,2021年全球天然橡胶供需均会显著反弹,然而市场再平衡状态或有反复。
ANRPC预计,2021年全球天然橡胶产量可达到1367.8万吨,同比大幅增长8.6%,但低于2019年1384.2万吨的水平;2021年全球天然橡胶需求量预计达到1343.6万吨,同比增长4.9%,同样低于2019年的1376.8万吨。
长期的统计和估测对于盘中实时走势和指导中小级别交易或许意义不大,但这些结论再次明确,天然橡胶重心在震荡中上行是未来市场大势。
基本面要素大体均衡
供应方面,东南亚产胶国进入季节性低产期,若物候条件正常4月中旬陆续开割;中国天然橡胶产区处于停割期,预计云南将于3月下旬开割,海南要等到4月上旬开割。总的来说,全球天然橡胶产量正值一年中最低的时期,关注开割前天气和病虫害情况,另外需跟踪泰国收购20万吨胶水计划的进展。尽管泰国、印尼、马来西亚等产胶国疫情仍未得到有效控制,但从去年的经验来看,除了割胶劳动力紧张,疫情似乎并未对橡胶生产环节造成显著打压。需求方面,随着国内轮胎企业全面恢复生产,整体开工负荷将继续稳步提升;海外疫情形势纾解,经济复苏带来补库需求。库存方面,上期所橡胶库存微增仓单持稳,RU2105合约交割前仓单低位逻辑依然成立。
关注云南地区丰产预期
一年一度的天然橡胶开割季临近。目前来看,云南西双版纳地区物侯条件基本正常,2021-2022年度割胶周期有望提前开始。
据卓创调研了解,今年云南产区物候好于往年,春节前后有零星降雨,橡胶树发芽情况相对理想。3月是橡胶树叶片生长的关键期,如果没有低温和干旱等恶劣天气出现,预计中下旬会有小部分开割,大部分地区要到月底前后,整体较往年将有所提前。吸收前几年的经验教训,胶农和种植园对预防橡胶树白粉病意识增强,部分地区已开始组织打农药,确保能够正常开割。
综合自然和人为因素,今年云南产区大概率能够按时或提前开割,各胶厂正做好生产加工准备。经历上一轮产量低谷后,今年割胶和收购积极性大为增强,开割后产量料将同比反弹。对比今年和去年,天然橡胶供应端预期可谓截然不同。若上游生产环节按部就班,年中原料逐渐释放将缓解市场偏紧的局面,对09合约上交割品短缺逻辑造成动摇。
轮胎汽车需求支撑坚实
今年春节前后国内轮胎企业开工特点是,虽处季节性规律低谷但好于往年同期。从年初开始,各企业为完成订单,将开工率提升至8成以上,大厂多满负荷生产。节假期间,流动人员留守过年的措施降低了疫情风险,也保障了制造业用工需求快速恢复。因此,今年节后下游轮胎复工节奏较往年更快,尤以规模企业开工稳定向好,传统淡季需求大幅强于往年。
中国汽车工业协会发布报告,根据其统计的重点企业情况估算:2021年前2个月,中国汽车行业累计销量完成395.5万辆,比上年同期增长76.8%。从细分市场来看,中国乘用车销量同比增长69.4%,商用车销量同比增长80%,以重卡为首的商用车主导橡胶轮胎需求的逻辑不变。在2019-2020连续两年开局下滑之后,2021年中国汽车市场再度回到上行正轨。总体而言,预计2021年中国汽车市场有望强劲复苏,基数和增速带来的橡胶消费潜力巨大。
震荡盘整表象,固有规律内核
回顾本轮能化品种走势,原油先涨橡胶补涨,板块调整橡胶领跌,再次提醒我们橡胶基本面还没有从积贫积弱中显著改善的事实。随着商品市场过热情绪退潮,一定时期内或将进入震荡整理阶段。目前来看,橡胶中短期可能会在相对高位展开无序震荡,盘面波动带有极大不确定性。
包括天然橡胶在内的大宗商品分析普遍存在一个现象,上涨就唱多通胀逻辑,下跌就唱衰基本面矛盾。事后通过归因对价格涨跌进行解释,是不足以作为判断行情的依据,我们只能依据市场自身走势来判断行情交易的主要逻辑,橡胶自身周期运行规律才是未来大级别主要趋势走向的蓝图。
(文章来源:中投期货)
【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,凯茵化工欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要注明来源凯茵化工;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至 app@shkingchem.com,我们将第一时间核实、处理,感谢您的配合。
相关产品
【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,凯茵化工欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要注明来源凯茵化工;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至 app@shkingchem.com,我们将第一时间核实、处理,感谢您的配合。