光引发剂发展趋势

下游市场持续增长
光引发剂是光固化材料（主要包括 UV 涂料、UV 油墨、UV 胶粘剂等）的核心原材料。光固化材料是传统溶剂型涂料、油墨、胶粘剂的重要替代产品，是国家减少 VOCs 排放、治理大气污染的重要手段和措施。由于光固化材料具备环保、高效、节能、适应性广等优良特性，因而广泛应用于国民经济的众多领域，包括木器涂装、塑料制品涂装、装饰建材涂装、纸张印刷、包装印刷、汽车部件、电器/电子涂装、印刷线路板制造、光纤制造、3D 打印等多种行业。随着世界各国对环保要求的不断提高和技术进步，光固化材料的应用范围不断拓展，市场需求持续扩大。
 
头部企业集中优势明显
从国际市场上看，IGM Resins先后并购了Lamberti光引发剂事业部、北京英力以及BASF的部分光引发剂事业部，形成规模体量最大的引发剂供应商。但随着全球光引发剂产业上下游的高度集中，IGM Resins的产品也逐渐国产化，例如最新的万吨安庆工厂成为了IGM Resins全球最大最先进的工厂。国内光引发剂生产企业经过十多年激烈的市场竞争，集中趋势日益明显，报告期内疫情的影响加速了这一趋势的发展。原来许多光引发剂中小型企业由于效益不明显和环保政策渐渐退出了市场。在国内市场上，天津久日新材料和常州强力的竞争优势越来越明显。伴随国内对化工企业环保要求的逐步严格、下游应用领域向更高精尖端发展，国内行业不排除进一步集中的可能。
 
光引发剂价格周期性回归
2017 年下半年以来，光引发剂价格大幅上涨；未来随着产品和原料产能的逐步释放、供应的逐渐趋稳。在2017-2019年，受益于环保政策影响，下游UV光固化配方产品的需求大幅提升，从而带动原材料光引发剂需求上涨，产品销售价格暴涨，提高了整体利润。疫情的突然爆发使得全球原材料价格大幅度下滑，这也使得光引发剂的价格首次下滑。进入2021年，原材料价格的报复性上涨，主要制造商纷纷提价。但是随着供需关系的改善以及新的产能的释放，预计光引发剂在未来数年的价格将周期性回落。伴随着国内产能扩张以及全球新冠疫情对境外市场需求的抑制，产品价格从高位回落，预计短期内市场竞争将进一步加剧。
 

全球市场光引发剂销售额（2016-2027）
 

2020年，全球光引发剂市场销售额达到了679.60百万美元，预计2027年将达到1102.37百万美元，年复合增长率（CAGR）为4.57%（2021-2027）。未来几年，本行业具有很大不确定性，本文的2021-2027年的预测数据是基于过去几年的历史发展、行业专家观点、以及本文分析师观点，综合给出的预测。

该行业的集中度较高，主要的企业有IGM Resins，天津久日新材料，常州强力和阿科玛；其中，IGM Resins是全球市场的领导，收入在2020年占据全球27%的市场份额。天津久日新材料是国内市场的领导者，收入在2020年占据中国28%的市场份额。UV 涂料制造业是对光引发剂需求最大的产业，该产业要求光引发剂供应商能够提供质量可靠、性价比高的产品并能够持续稳定供货。由于下游客户要求较高，行业的集中度日益增长。
 
光固化技术的应用和发展促进光引发剂的市场拓展和技术进步。随着各国对环境保护问题的日益重视，光固化技术的应用领域迅速拓展。从最初的印刷板材制造发展到光电子、信息和通信产业中。光固化材料的持续发展为光引发剂市场提供了稳定的需求增长源头。近年来，由于光引发剂、单体、树脂的市场激烈竞争，带来整体配方成本的降低，对促进光固化行业的发展起到了良好的推动作用。在光引发剂领域，随着环保政策的收紧和我国居民环保意识的增强，光固化产业更是获得了更快更好的发展机遇，光固化产品和技术以高效（high efficiency）、经济（Economic）、环境友好（Environment friendly）、适用性广（Enablity）、节能（Energy Saving）为特征，可以部分替代传统高VOC含量的溶剂型涂料、油墨和胶黏剂。当前，国家对高VOC排放的溶剂型油墨和涂料的严格管控，迫使此类油墨、涂料快速退出市场。虽然水性型油墨和涂料可以代替部分溶剂型的市场份额，但水性型的能耗却很高，相对于水性技术，光固化技术在各个特征上都有显著的优势。目前光固化产品在油墨、涂料市场中的占比很小，发展潜力较大。
 
总的来看，光引发剂将在未来持续增长，但是由于价格下滑，整体收入的市场增长预计将呈现温和增长。